來源-《知識(shí)經(jīng)濟(jì)》

整理-羅予林

2023年5月6日，北京時(shí)間晚上10點(diǎn)15分（美國(guó)中部時(shí)間上午9點(diǎn)15分），今年將滿93歲的巴菲特和已經(jīng)99歲的芒格出席伯克希爾哈撒韋公司年度股東大會(huì)的問答環(huán)節(jié)，對(duì)美國(guó)銀行危機(jī)、投資蘋果、AI等新技術(shù)新能源等熱點(diǎn)問題進(jìn)行了回答。《知識(shí)經(jīng)濟(jì)》關(guān)注了這場(chǎng)問答直播，并整理篩選出其中與行業(yè)、投資、未來發(fā)展等相關(guān)的干貨語錄，現(xiàn)在分享給業(yè)界朋友。

關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境

巴菲特：美國(guó)經(jīng)濟(jì)“令人難以置信的增長(zhǎng)時(shí)期”正在結(jié)束，預(yù)計(jì)企業(yè)大部分業(yè)務(wù)可能會(huì)報(bào)告出較低的收益，“一切都不確定”。高通脹是目前最需要解決的問題，此前美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部奉行持續(xù)寬松政策非常瘋狂，不能再持續(xù)了。美元現(xiàn)在確實(shí)還是儲(chǔ)備貨幣，但如果不謹(jǐn)慎，在未來可能未必如此。

關(guān)于銀行危機(jī)

巴菲特：若硅谷銀行的存款沒有得到擔(dān)保，將產(chǎn)生災(zāi)難性影響。如果一家銀行倒閉，CEO和董事都應(yīng)該受罰，否則不能給出教訓(xùn)。盡管聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司為所有存款支付100%的保險(xiǎn)，人們?nèi)砸愿鞣N瘋狂的方式感到擔(dān)憂，這是不應(yīng)該發(fā)生的。

關(guān)于人工智能（AI）

芒格：機(jī)器人的使用將會(huì)在全球越來越普及，“我自己對(duì)這樣的炒作，特別是涉及到人工智能的炒作感到困惑，我覺得老式智能（機(jī)器人）比人工智能更有效”。

巴菲特：雖然預(yù)計(jì)人工智能將“改變世界上的一切”，但人工智能不會(huì)超越人類智能。AI確實(shí)可以做非常多的事情，但我有一點(diǎn)擔(dān)憂，我們沒有辦法掌控它。我們發(fā)明AI的初衷是好的，在未來我們也只能選擇接受它。

關(guān)于價(jià)值投資

巴菲特：我們也做過錯(cuò)誤的投資決策，但不記得做過情緒化決策。價(jià)值投資的機(jī)會(huì)來自于其他人做了“愚蠢又錯(cuò)誤的決定”。必要時(shí)果斷行動(dòng)，如果做出一兩個(gè)正確的決定就勝利了，我們需要在很多愚蠢的事情中找出正確的那一個(gè)。

芒格：希望能做理智的、沒有情緒化的決策，特別是在做投資人和業(yè)務(wù)方面的決策時(shí)。價(jià)值投資者應(yīng)該習(xí)慣收入的減少，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)更加激烈。聰明的人們都在嘗試以智取勝、戰(zhàn)勝別人，但這些相互碾壓的行為在價(jià)值投資者不必進(jìn)入的領(lǐng)域存在，“世界過于短視了”。

關(guān)于投資蘋果

巴菲特：蘋果主要在股票回購(gòu)，我們不能擁有超過20%的蘋果，也沒有特別增持，回購(gòu)之后流通股數(shù)就減少了，但看著我們的持股比例更高了。兩年前伯克希爾出于稅務(wù)考量賣過一些蘋果股票，這個(gè)決定很愚蠢。

關(guān)于環(huán)境保護(hù)和新能源前景

巴菲特：美國(guó)政府在解決氣候變化問題上不是很有成效，因?yàn)檎疅o法規(guī)定資本的流向，在能源轉(zhuǎn)型上沒有一個(gè)統(tǒng)一的目標(biāo)和方案。風(fēng)力是在愛荷華州已經(jīng)開始了。我們?cè)谖磥?0年還會(huì)繼續(xù)大量投資新能源，伯克希爾的能源公司已經(jīng)在做這樣的一些改變，我們已經(jīng)投資40億美元，還會(huì)追投30億美元，總計(jì)70億投資。

關(guān)于中美關(guān)系

芒格：美國(guó)和中國(guó)發(fā)生沖突是很愚蠢的。我們應(yīng)該做的是和中國(guó)和睦相處，美國(guó)應(yīng)該與中國(guó)大量開展自由貿(mào)易。

巴菲特：兩國(guó)都會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)，但都可以繁榮發(fā)展。

關(guān)于避免重大錯(cuò)誤決策

巴菲特：年輕人花錢要量入為出，盡量避免信用卡債務(wù)。在房貸之外盡量不要負(fù)債。不要永遠(yuǎn)批評(píng)別人，不用貶低別人來表達(dá)自己的觀點(diǎn)。一個(gè)善良的人不會(huì)沒有朋友，不要做不善良的舉動(dòng)。

芒格：要學(xué)會(huì)遠(yuǎn)離有毒的環(huán)境和人，堅(jiān)持終生學(xué)習(xí)，充滿感激之心。

關(guān)于消費(fèi)品怎么選擇分銷商

巴菲特：有一些品牌辨識(shí)度很高，即使在沃爾瑪賣，地位依然不一樣。沃爾瑪在分銷上對(duì)我們有利。但有些產(chǎn)品不是可以讓人開20邁過去買的產(chǎn)品，所以我們要有多個(gè)分銷商，并且他們的價(jià)格需要合理。我們希望能有多個(gè)像沃爾瑪這樣有分銷能力的合作方。

關(guān)于公司制度和激勵(lì)

巴菲特：伯克希爾是自動(dòng)駕駛模式，可以在長(zhǎng)期很好地運(yùn)營(yíng)下去，很難去判斷一個(gè)很成功企業(yè)的管理層是否優(yōu)秀，因?yàn)檫@種優(yōu)質(zhì)企業(yè)自己會(huì)很長(zhǎng)時(shí)間自行運(yùn)轉(zhuǎn)下去。擁有公司時(shí)候，經(jīng)理人喜歡自己的業(yè)務(wù)，但是不喜歡上市公司帶來的復(fù)雜性，因?yàn)閯e人會(huì)指手畫腳。我的一生中有五個(gè)老板，我都很喜歡，但沒什么能跟為自己工作相比，這會(huì)得到很多，包括自由。

關(guān)于有人轉(zhuǎn)移亞洲生產(chǎn)地

芒格：如果轉(zhuǎn)到墨西哥生產(chǎn)產(chǎn)品成本更低，那是合乎邏輯的。但是不要轉(zhuǎn)離所有生產(chǎn)，掏空一個(gè)生產(chǎn)基地。

巴菲特：經(jīng)濟(jì)繁榮意味著社會(huì)可以照顧因經(jīng)濟(jì)活動(dòng)轉(zhuǎn)移別處而失業(yè)的人，社會(huì)也能夠承受改善貿(mào)易的負(fù)面影響。政府的職責(zé)是在不讓某個(gè)群體過于受苦的情況下，享受資本主義帶來的好處。希望所有國(guó)家都能夠成功，而不是讓美國(guó)以犧牲整個(gè)世界為代價(jià)獲得成功。

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